International Law

Permira: Kam, sah und nahm

By Handakte

Der Fall Hugo Boss bietet Anschauungsmaterial für betriebswirtschaftliche Lehrbücher. Da ließe sich eindrücklich erklären, dass die Rendite auf das Eigenkapital viel höher wäre, wenn das Eigenkapital geringer und das Fremdkapital höher wäre, zumal man Kredite zu niedrigen Zinsen kriegen kann.

Das hat auch der Finanzinvestor Permira gesehen. ?Kam, sah und nahm? scheint, frei nach Cäsar, dessen Devise zu sein. Mit dem betriebswirtschaftlich nachvollziehbaren Argument, die Finanzierungsstruktur verbessern zu wollen, hat Permira eine Sonderdividende durchgesetzt und kassiert nun 300 Millionen Euro.

Das mag aus vielen betriebswirtschaftlichen Gründen sinnvoll sein, wirft aber auch Fragen auf. Denn die Belegschaft ist über die Entwicklung von Hugo Boss vom schwäbischen Herrenschneider zum internationalen Lifestyle-Konzern zu Recht selbstbewusst geworden. Sie weiß, dass Innovation und Wachstum dank der schwäbisch-soliden Finanzbasis problemlos aus eigener Kraft hätten finanziert werden können.

Diesen Weg hat Hugo Boss aber verlassen. Und das in einer Zeit, in der die Finanzmarktkrise doch dafür sorgen könnte, dass der wahre Wert hoher eigener Mittel wieder höher eingeschätzt wird. (…)

Quelle: FAZ vom 13.03.2008

Full post as published by Handakte WebLAWg on March 13, 2008 (boomark / email).